В условиях текущих цен на нефть и развивающихся экономических санкций, когда модель экономического развития в случае проведения политики раскачивания лодки только усугубится, а в случае новых санкций ситуация может еще более усугубиться, курс доллара необходимо рассматривать в контексте фундаментальных данных по США, поскольку это дает дополнительные основания для прогнозов.
Настоящий прогноз основан на изучении монетарного, ценового, денежно-кредитного, инфраструктурного и внешне-экономического положения Российской Федерации на период с декабря 2012 года по декабрь 2021 года. Данный прогноз носит общий характер и не учитывает влияние отдельных фундаментальных факторов и краткосрочных тенденций, которые могут оказать существенное влияние на динамику курса рубля.
Обоснован прогноз по среднегодовому курсу рубля к доллару США в течение 2014 года на уровне 73,055 руб./долл. Прогноз курса рубля к евро на конец 2014 года также ориентирован на уровень 73,507 руб./евро.
В российском бюджете на 2014-2018 годы, утвержденном в конце прошлого года, заложен курс доллара в 61 руб. То есть при среднегодовом курсе доллара 73,525 руб./$ в 2015 году курс должен быть 65,45 руб./$. Рубль к евро при таком курсе должен стоить 75,66 руб./€.
Прогноз базируется на предположении, что инфляция на конец 2016 года составит 7,5%. В целом по году инфляция в среднем составит не больше 8,4%.
Таким образом, в среднесрочной перспективе курс доллара к российскому рублю составит 72,05 руб./$, что выше официального прогноза Минэкономразвития, опубликованного в конце января. Однако базовый прогноз не учитывал ожидания того, что в течение 2015 года произойдет снижение цен на нефть. Такие ожидания нас серьезно беспокоят. Это может серьезно повлиять на экономику. Инфляция по году составит 8,5%, а если цена нефти упадет, то до 8%. Может получиться так, что курс доллара при таком сценарии составит 72 руб.
Тем не менее, это не значит, что нужно отказаться от использования доллара при сделках. При достижении 72 руб. и сохранении среднегодового курса 75,46 руб./ долларов прогнозируемый курс составит 73,10 руб./=73,75 руб./ Прогнозируемая инфляция – 7,4%, а она будет выше. При такой вероятности цена нефти, скорее всего, упадет, и курс доллара останется на 72 руб., но уже к 2017 году.
Такая ситуация уже сложилась с курсом доллара в первой половине 2014 года. Дефляционный сценарий во второй половине 2014 позволял проводить сделки с использованием евро. Но затем ситуация изменилась, и для того, чтобы это привело к развитию девальвации евро, потребуется определенное время. Сильная девальвация – это фактически дестабилизация российской экономики.
